德邦新答复纯真竖立搀杂型证券投资基金
基金科罚东谈主：德邦基金科罚有限公司
基金托管东谈主：交通银行股份有限公司
诠释送出日历：2025 年 7 月 11 日
德邦新答复纯真竖立搀杂 2025 年第 2 季度诠释
§1 要紧辅导
基金科罚东谈主的董事会及董事保证本诠释所载贵寓不存在失实记录、误导性述说或关键遗漏，
并对其推行果然切性、准确性和齐全性承担个别及连带包袱。
基金托管东谈主交通银行股份有限公司凭据基金合同章程，于 2025 年 7 月 10 日复核了本诠释中
的财务方针、净值发达和投资组合诠释等推行，保证复核推行不存在失实记录、误导性述说或者
关键遗漏。
基金科罚东谈主甘心以陶冶信用、发愤守法的原则科罚和诈欺基金财富，但不保证基金一定盈利。
基金的过往事迹并不代表其改日发达。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募阐述书。
本诠释中财务贵寓未经审计。
本诠释期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金家具粗略
基金简称 德邦新答复纯真竖立搀杂
基金主代码 003132
基金运作模式 公约型通达式
基金合同成效日 2017 年 1 月 13 日
诠释期末基金份额总和 82,428,178.48 份
投资方向 本基金在严格章程风险的前提下，通过股票、债券等大
类财富间的纯真竖立，努力非凡事迹相比基准的财富回
报，为投资者已矣财富长期稳重增值。
投资策略 本基金通过财富竖立策略、股票投资策略、固定收益投
资策略、养殖品投资策略、财富支捏证券的投资策略等
多方面进行全面分析，调养投资组合竖立。
事迹相比基准 沪深 300 指数收益率×40%+一年期银行依期进款利率
（税后）×60%
风险收益特征 本基金为搀杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金和货币商场基金，但低于股票型基金，属于
中等风险水平的投资品种。
基金科罚东谈主 德邦基金科罚有限公司
基金托管东谈主 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 德邦新答复纯真竖立搀杂 A 德邦新答复纯真竖立搀杂 C
下属分级基金的往还代码 003132 019291
诠释期末下属分级基金的份额总和 30,775,801.87 份 51,652,376.61 份
§3 主要财务方针和基金净值发达
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德邦新答复纯真竖立搀杂 2025 年第 2 季度诠释
单元：东谈主民币元
诠释期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务方针
德邦新答复纯真竖立搀杂 A 德邦新答复纯真竖立搀杂 C
注：1、本期已已矣收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关用度和信用减值升天后的余额，本期利润为本期已已矣收益加上本期公允价值变动收益。
平要低于所列数字。
德邦新答复纯真竖立搀杂 A
事迹相比基准
净值增长率标 事迹相比基准
阶段 净值增长率① 收益率尺度差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
往时三个月 0.57% 0.09% 0.82% 0.44% -0.25% -0.35%
往时六个月 -0.40% 0.09% 0.61% 0.41% -1.01% -0.32%
往时一年 16.63% 1.26% 6.81% 0.55% 9.82% 0.71%
往时三年 -23.92% 1.06% -1.45% 0.44% -22.47% 0.62%
往时五年 1.00% 1.10% 4.38% 0.47% -3.38% 0.63%
自基金合同
成效起于今
德邦新答复纯真竖立搀杂 C
事迹相比基准
净值增长率标 事迹相比基准
阶段 净值增长率① 收益率尺度差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
往时三个月 0.62% 0.09% 0.82% 0.44% -0.20% -0.35%
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德邦新答复纯真竖立搀杂 2025 年第 2 季度诠释
往时六个月 -0.30% 0.09% 0.61% 0.41% -0.91% -0.32%
往时一年 17.08% 1.26% 6.81% 0.55% 10.27% 0.71%
自基金合同
成效起于今
注：本基金事迹相比基准为沪深 300 指数收益率×40%+一年期银行依期进款利率（税后）×60%。
率变动的相比
注：1、本基金的基金合同成效日为 2017 年 1 月 13 日，基金合同成效日至诠释期期末，本基金运
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作时刻已满 1 年。本基金的建仓期为 6 个月，建仓期收尾时各项财富竖立比例合适本基金基金合
同章程。图 1 所示日历为 2017 年 1 月 13 日至 2025 年 06 月 30 日。
年 06 月 30 日。
§4 科罚东谈主诠释
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 阐述
任职日历 离任日历 年限
硕士，2016 年 11 月至 2021 年 6 月于德
本基金的 2022 年 6 月 21 邦证券股份有限公司产研中心担任计划
朱慧琳 - 8年
基金司理 日 员；2021 年 6 月加入德邦基金，现任公
司基金司理。
硕士，2007 年 7 月至 2010 年 7 月担任中
诚信海外信用评级有限包袱公司评级部
分析师、样式司理；2010 年 8 月至 2015
本基金的 2024 年 12 月
张铮烁 - 17 年 年 5 月担任安邦财富科罚有限包袱公司
基金司理 25 日
固定收益部投资司理。2015 年 11 月加入
德邦基金科罚有限公司，现任公司基金经
理。
硕士，2015 年 8 月至 2019 年 7 月于浦东
矫正与发展计划院自贸区计划室担任研
究助理；2019 年 7 月至 2020 年 2 月于银
联海外财务部担任账务核算岗；2020 年 2
本基金的 2024 年 12 月
施俊峰 - 5年 月至 2021 年 6 月于德邦证券股份有限公
基金司理 27 日
司历任计划所行政岗、计划所计划副经
理、计划所计划司理、产研中心计划司理；
现任公司基金司理。
注：1、任职日历和离任日历一般情况下指公司作出决定之日；若该基金司理自基金合同成效日起
即任职，则任职日历为基金合同成效日。
本诠释期内，基金科罚东谈主严格谨守《证券投资基金法》等操办法律法例及基金合同、基金招
募阐述书等操办基金法律文献的章程，以取信于商场、取信于社会投资公众为方针，本着陶冶信
用、发愤守法的原则科罚和诈欺基金财富，在章程风险的前提下，为基金份额捏有东谈主谋求最大利
益。在本诠释期内，基金运作正当合规，无毁伤基金份额捏有东谈主利益的行为。
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诠释期内，基金科罚东谈主严格按照《证券投资基金科罚公司公谈往还轨制率领观点》及公司内
部相关轨制章程，从计划分析、投资决策、往还履行、过后监控等步调严格把关，通过系统和东谈主
工等模式在各个步调严格章程往还公谈履行，未发现不同投资组合之间存在非公谈往还的情况。
诠释期内，本基金未发现参与往还所公开竞价同日反向往还成交较少的单边往还量跨越该证
券当日成交量的 5%的情况。基金科罚东谈主未发现荒谬往还行为。
经济基本面方面，二季度经济数据自若，5 月坐褥、耗尽发达较好。受前期制造业较快增长
形成较高基数重叠生意环境急巨变化等身分影响，4 月 PMI 大幅下行 1.5 个百分点，之后邻接两
个月回升，不外仍位于隆替线以下，反应关税对制造业的不利影响仍然较大。现时中国经济正处
于耗尽驱动的结构性设立阶段，需求端以耗尽为中枢营救，社会耗尽品零卖总和捏续增长，中枢
CPI 空闲，标明内需基础理解。供给端工业坐褥总体稳重，但 PPI 邻接负增长，反应出中上游价
格传导不畅，需进一步稳增长计谋鼓励。
货币计谋方面，5 月 7 日，潘行长在国新办新闻发布会晓喻将缩短进款准备金率 0.5 个百分
点，并将 7 天期逆回购利率从 1.50%下调到 1.40%。这次降准降息的机会是政事局会议精神、4 月
经济数据承压、东谈主民币增值、中好意思行将张开谈判等多种身分共同促成，降息的幅度相对克制，意
味着后续将动态评估外部环境变化，计谋器用箱仍有填塞空间。5 月 20 日，LPR 下调 10bp，国有
五大行及招商银行存贷款利率非对称下调。此外，二季度央行通过买断式逆回购、MLF 等整个投
放中长期流动性 4930 亿，纵脱呵护资金面，受降准降息及中长期流动性投放等身分影响，资金利
率再下台阶。
德邦新答复纯真竖立搀杂以固收财富作底、权力财富增强的大类财富竖立动作现时的投资策
略，其中提神性财富为各中高品级券种，严控回撤。股票方面平衡分漫衍局，并凭据商场情况辅
以可转债策略，力图提供低波动、低回撤的投资体验。债券方面，二季度债券收益率震憾下行。4
月初受超预期关税计谋出台的突发事件影响，国内货币宽松预期升温，债券商场先演绎避险逻辑，
再演绎流动性设立逻辑，收益率快速下行，随后在中好意思关税战淘气预期、政事局会议出台宽信用
对冲计谋预期及十分国债刊行扰动下捏续震憾调养。5 月上旬货币计谋落地并带动资金价钱下台
阶，随后债市围绕关税谈判进展、基本面数据小幅震憾，利率债和信用债走势出现分化，利率债
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收益率上行，信用债收益率下行。6 月，央行买断式逆回购有劲呵护资金面，收益率下行，尤其
是高票息、存在流动性折价的品种启动利差挖掘行情。二季度 10 年国债收益率由 4 月初的 1.81%
最低下行至 1.62%，季度初始均值为 1.66%。
股票投资方面，红利财富的投资逻辑已从往时两年的共鸣转向分化，单纯依赖高股息率的策
略失效，咱们更贯注红利的策略增强，在二季度的投资中，咱们侧目了部分有价钱压力的资源品，
而主要竖立长期趋势更明确的银行、白电、公用环保、黄金等财富，形成多元化的收益开端，力
争在不同商场情况下齐能为组合带来正向收益，优化捏有体验。
咱们财富竖立策略上也加入了一定可转债财富，可转债具备攻防兼备的双重属性，既不错实
现向下有安全边缘，又不错达到进取有弹性增强，组合中加入可转债，有助于平滑组合波动。可
转债商场的供给端在 25 年会出现相比明确的减少，大额金融转债的到期退出以及正股高潮带来的
转债退出，而需求端则是无风险收益率下落带来的财富存眷度进步，成果是可转债的估值易上难
下，咱们以为这是相比典型的周期上行迹象，值得竖立。
限制本诠释期末德邦新答复纯真竖立搀杂 A 基金份额净值为 1.4252 元，基金份额净值增长率
为 0.57%，同时事迹相比基准收益率为 0.82%；德邦新答复纯真竖立搀杂 C 基金份额净值为 1.4805
元，基金份额净值增长率为 0.62%，同时事迹相比基准收益率为 0.82%。
本基金本诠释期内邻接二十个使命日以上出现基金财富净值低于五千万元的情形，限制本报
告期末，本基金基金财富净值已规复至五千万元以上。
§5 投资组合诠释
序号 样式 金额（元） 占基金总财富的比例（%）
其中：股票 8,246,990.00 6.62
其中：债券 88,781,937.73 71.31
财富支捏证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
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产
占基金财富净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 547,360.00 0.45
C 制造业 2,042,760.00 1.70
D 电力、热力、燃气及水坐褥和供应
业 874,640.00 0.73
E 建筑业 198,000.00 0.16
F 批发和零卖业 - -
G 交通输送、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息时间事迹业 487,420.00 0.41
J 金融业 3,037,140.00 2.52
K 房地产业 - -
L 租出和商务事迹业 175,750.00 0.15
M 科学计划和时间事迹业 - -
N 水利、环境和各人设施科罚业 602,400.00 0.50
O 住户事迹、修理和其他事迹业 - -
P 陶冶 - -
Q 卫生和社会使命 - -
R 文化、体育和文娱业 281,520.00 0.23
S 轮廓 - -
整个 8,246,990.00 6.85
本基金本诠释期末未捏有通过港股通投资的股票。
序号 股票代码 股票称号 数目（股） 公允价值（元） 占基金财富净值比例（%）
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序号 债券品种 公允价值（元） 占基金财富净值比例（%）
其中：计谋性金融债 - -
序号 债券代码 债券称号 数目（张） 公允价值（元） 占基金财富净值比例（%）
债 02BC
MTN001
明细
本基金本诠释期末未捏有财富支捏证券。
本基金本诠释期末未捏有贵金属。
本基金本诠释期末未捏有权证。
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本基金本诠释期末未投资股指期货。
注：本基金本诠释期末未投资股指期货。
注：本基金本诠释期末未投资国债期货。
本基金本诠释期末未投资国债期货。
注：本基金本诠释期末未投资国债期货。
在诠释编制日前一年内受到公开责问、处罚的情形
中国工商银行股份有限公司
中国工商银行股份有限公司或其部分分行、支行在诠释编制日前一年内存在多项违游记为，
包括但不限于： 虚增贷款；违纪办理失实国内保理；辅导投保东谈主不履行着实奉告义务;保障销售
科罚不标准;未按章程进行执业登记科罚；违纪办理无为样式付汇业务；贷后科罚不到位；违纪办
理无为样式资金收汇；虚增存贷款畛域；个东谈主贷款违背审慎计较国法；违背蚁合安全科罚章程；
占压财政进款或者资金；样式本钱金审查不严；信贷资金被挪用；违背外汇登记科罚章程；未按
章程履行客户身份识别义务；贷款业务严重违背审慎计较国法；贷款“三查”不到位；内控科罚
不到位等犯罪违游记为，在诠释编制日前一年内被国度金融监督科罚总局、中国东谈主民银行、国度
外汇科罚局、中国证券监督科罚委员会等监管机构及上述机构的派出机构处罚。
除此以外，本基金投资的其他前十名证券的刊行主体本期未被监管部门立案访问, 或在本报
告编制日前一年内未受到公开责问、处罚。
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德邦新答复纯真竖立搀杂 2025 年第 2 季度诠释
本基金投资的前十名股票莫得跨越基金合同章程的备选股票库。
本基金本诠释期末未捏有其他财富。
序号 债券代码 债券称号 公允价值（元） 占基金财富净值比例（%）
本基金本诠释期末捏有的前十名股票中不存在通顺受限的情况。
本诠释中因四舍五入原因，投资组合诠释中市值占总财富或净财富比例的分项之和与整个可
能存在尾差。
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§6 通达式基金份额变动
单元：份
德邦新答复纯真竖立搀杂 德邦新答复纯真竖立搀杂
样式
A C
诠释期期初基金份额总和 31,335,148.28 1,987,656.54
诠释期时间基金总申购份额 15,254,582.86 70,666,264.52
减:诠释期时间基金总赎回份额 15,813,929.27 21,001,544.45
诠释期时间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
诠释期期末基金份额总和 30,775,801.87 51,652,376.61
注：申购含红利再投、调度入份额；赎回含调度出份额。
§7 基金科罚东谈主诈欺固有资金投本钱基金情况
单元：份
样式 德邦新答复纯真竖立搀杂 A 德邦新答复纯真竖立搀杂 C
诠释期期初科罚东谈主捏有的本基金份额 9,713,994.33 -
诠释期时间买入/申购总份额 14,783,248.62 -
诠释期时间卖出/赎回总份额 - -
诠释期期末科罚东谈主捏有的本基金份额 24,497,242.95 -
诠释期期末捏有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
注：申购含红利再投、调度入份额；赎回含调度出份额。
序号 往还模式 往未来历 往还份额(份) 往还金额(元) 适用费率(%)
整个 14,783,248.62 20,994,672.00
注：序号 2 适用于固定用度 1000 元/笔。
§8 影响投资者决策的其他要紧信息
投 诠释期内捏有基金份额变化情况 诠释期末捏有基金情况
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资 捏有基金份
者 额比例达到
期初 申购 赎回 份额占比
类 序号 或者跨越 捏有份额
份额 份额 份额 （%）
别 20%的时刻区
间
机 20250401
构 - 20250630
家具独到风险
基金的财富运作及净值发达产生较大影响；
净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
基金合同商定情况下，如基金科罚东谈主以为有必要，可脱期办理本基金的赎回恳求，投资者可能面
临赎回恳求被脱期办理的风险；如若邻接 2 个通达日以上（含本数）发生多半赎回，基金科罚东谈主
可能凭据《基金合同》的商定暂停罗致基金的赎回恳求，对剩余投资者的赎回办理形成影响；
产净值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的商定，插足清理标准并拆开，而无需召开基
金份额捏有东谈主大会审议，其他投资者可能濒临基金提前拆开的风险；
导致流动性风险；
及投资策略。
注：申购含红利再投、调度入份额；赎回含调度出份额。
无。
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上海市杨浦区荆州路 198 号万硕大厦 A 栋 25 楼。
投资者可在营业时刻至公司办公所在免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网
站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本诠释如有疑问，可决议本基金科罚东谈主。
决议电话：400-821-7788
德邦基金科罚有限公司
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